差し迫った景気後退の幻想

米国の経済状況を見ると、多くの専門家やアナリストは、「いよいよ景気後退の危機が迫っている」と警戒していた。確かに、長期間続く逆イールドカーブや連邦準備制度による何度もの積極的な利上げは、不安を煽る要素だった。まるで嵐の前の静けさのように、一見、経済の未来は暗い兆候に包まれているかのようだった。だが、予想に反して、GDPは着実に成長を続けており、株式市場も記録的な高値を更新し続けている。まるで、静かな海の下に荒波がうず巻いているかのようだ。 高層ビルが突風に耐えるのは、しっかりとした基礎があるからだが、実はこの経済も同じで、多くの専門家は、「現在の堅調さは一時的なものであり、政府の未曾有の刺激策と流動性の注入による人工的なバブルだ」と警鐘を鳴らす。傷口に包帯を巻くように、とにかく一時しのぎの対策を続けているに過ぎないのだ。それでも、多くの人々はこの見えない危険を無視し、あたかも嵐が遠ざかるのを待つかのように楽観的な見通しを持ち続けている。だが、その空の彼方には確かに黒い雲が漂っていることを忘れてはならない。

市場の兆候と基礎的な現実のギャップ

一見すると、市場はまさに絶好調だ。技術企業やAIを中心とする巨大企業が次々と過去最高値を叩き出し、まるで未来の黄金期を先取りしているかのようだ。しかし、その輝きの裏には、見逃せない兆候も潜んでいる。例えば、失業者の長期化や、製造業の生産鈍化、そして消費者の信頼感の低下などだ。S&P500は連日史上最高値を更新しているが、一方で、製造や小売といった実体経済のセクターにはひび割れが入り始めている。こうした矛盾は、まるで密かに崩れ始めた土台の上に高く積み上げられた華麗な宮殿のようだ。さらに、AI熱の高まりも、この幻想を一層強めている。投資家たちは、「AIが生産性を飛躍的に向上させ、利益を爆発的に増やす」と夢見ているが、その裏には実体のない幻影も潜んでいる。まさに、キラキラ輝く仮面の裏に傷だらけの顔が隠されているようだ。市場の好調さは一見堅固に見えるが、その実、脆弱さも同時に潜んでいる。突然の急落や調整のリスクは決して無視できないのだ。

隠されたリスクと未来の見通し